Quest-ce que Moody » s?
Moody « s Corporation (MCO) est la société holding qui possède à la fois Moody » s Investors Service, qui évalue les titres de créance à revenu fixe, et Moody « s Analytics, qui fournit des logiciels et des recherches pour lanalyse économique et les risques. gestion. Moody « s attribue des notes sur la base du risque évalué et de la capacité de lemprunteur à payer les intérêts, et ses notes sont étroitement surveillées par de nombreux investisseurs.
Points clés à retenir
- Moody « s Corporation est une société américaine de services financiers qui agit en tant que société holding pour Moody » s Investors Service et Moody « s Analytics.
- Moody « s Investors Service fournit aux investisseurs des notations de crédit, une analyse des risques et des recherches sur les actions, les obligations et les entités gouvernementales.
- Moody » s Analytics développe des logiciels et des outils pour aider les marchés financiers à gérer les risques gestion, analyse de crédit et recherche économique.
- Grâce à son système de notation, Moody « s attribue des notes aux obligations et aux actions en fonction de risque associé à l’investissement.
- Au cours de la crise financière de 2008, Moodys et d’autres agences de notation ont été critiquées pour avoir attribué une note «AAA» aux titres adossés à des créances hypothécaires qui, dans de nombreux cas, étaient des prêts subprime.
Comprendre Moody « s
Les investisseurs du monde entier prêtent une attention particulière aux notes attribuées par Moody » s aux obligations, actions privilégiées et entités gouvernementales. Les notations de Moody vont de Aaa, qui est la note la plus élevée pour lémetteur de première qualité présentant le risque le plus faible, à C, qui est généralement attribué aux titres en défaut avec peu de chances de récupérer le principal ou les intérêts.
Lhistoire de Moody « s
Moody » s Corporation remonte au Manuel de Moody sur les valeurs industrielles et diverses, qui a été publié pour la première fois par le fondateur de la société John Moody en 1900. Le manuel fournissait des informations générales et des statistiques sur les actions et obligations des institutions financières, des agences gouvernementales, des industries manufacturières, des mines et de diverses autres sociétés. Bien que le manuel de Moody ait été une entreprise fructueuse pour lentreprise, elle navait pas les ressources financières nécessaires pour survivre à la panique bancaire de 1907 et Moody a finalement vendu la publication.
In 1909, John Moody est revenu à lédition financière avec les analyses de Moody des investissements ferroviaires. Cette fois, cependant, au lieu de simplement publier des informations générales et des statistiques, Moody a offert aux investisseurs son analyse des opérations et des finances dun chemin de fer. Il a inclus des symboles de notation de lettre, quil a adoptés à partir du système de notation utilisé dans lindustrie marchande.
Le service des investisseurs de Moody a été créé en 1914 et sest construit sur ses fondations en incluant des notations pour les entreprises industrielles, les services publics et les obligations dÉtat émises par les villes et municipalités américaines. Moody « s Investors Service a été acheté par la société dévaluation du crédit Dun & Bradstreet (D & B) en 1962, mais a été scindé en 2000. Depuis, elle est une société indépendante.
En 1975, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a fait de Moody « une organisation de notation statistique reconnue au niveau national (NRSRO), avec Standard & Poor « s (S & P) et Fitch Ratings. De nombreux établissements exigent un certain niveau de notation de la part dune entité NRSRO afin dacheter une émission donnée. La notation a également un impact sur les exigences de fonds propres que la Securities and Exchange Commission applique aux banques aux États-Unis.
Moody « s Investors Service fournit des notations et des analyses de crédit couvrant plus de 130 pays, 11 000 entreprises et 21 000 émetteurs de finances publiques.
The 2008 Financial Crise
Moody « s, S & P et Fitch ont tous été vivement critiqués pour leur rôle dans la crise des marchés financiers de 2008. La plupart des critiques portent sur les notes AAA attribuées aux titres adossés à des créances hypothécaires qui, dans de nombreux cas, étaient constitués de prêts subprime. Les modèles très complexes des agences de notation nont pas tenu compte de la possibilité dune baisse générale des prix des logements à léchelle nationale et de son impact sur la performance des obligations.
En 2007, alors que les prix de limmobilier commençaient à baisser, Moody a déclassé 83% des titres hypothécaires notés Aaa un an plus tôt. La prévalence dun système dans lequel les émetteurs dobligations paient la société de notation pour leur travail a été blâmé par certains observateurs pour des notes excessives. Le concurrent de Moody « S & P a versé 1,5 milliard de dollars au ministère de la Justice, à 19 États et au district de Columbia pour résoudre les allégations selon lesquelles il aurait sciemment induit en erreur les investisseurs.
Moody « s, également avec les deux autres grandes agences de notation de crédit, a été critiqué pour avoir contribué à exacerber la crise de la dette souveraine de la zone euro en dégradant de manière agressive les notations de crédit souverain de pays comme la France et lAutriche .
Surveillance accrue
La loi Dodd-Frank sur la réforme et la protection des consommateurs de Wall Street, adoptée au lendemain de la crise de 2008, a créé le Bureau des notations de crédit (OCR) au sein de la SEC. La commission sest également vu confier de larges pouvoirs de surveillance sur les trois NRSRO. LOCR est tenu dexaminer les performances des agences sur une base annuelle et peut leur infliger des amendes ou les retirer si nécessaire.