La définition dinvestisseur accrédité est un sujet que nous avons brièvement abordé dans plusieurs articles au fil des ans, mais larticle daujourdhui plonge spécifiquement dans la définition d «investisseur accrédité» telle que définie dans la règle 501 du règlement D du Securities Act de 1933. Nous vous expliquerons également pourquoi il est important pour vous de comprendre qui est considéré comme un investisseur accrédité.
Définition selon la règle 501
La SEC déclare que la définition dinvestisseur accrédité est « censée englober ces les personnes dont la sophistication financière et la capacité de supporter le risque de perte dinvestissement ou la capacité de se débrouiller par elles-mêmes rendent inutiles les protections du processus denregistrement de la Securities Act. » La définition d’investisseur accrédité en vertu de la règle 501 comprend plusieurs types d’individus et d’entités qui sont considérés comme «agréés». Aux fins de cette discussion, nous allons nous concentrer sur deux types dinvestisseurs accrédités: les personnes ayant une valeur nette ou un revenu élevé et les administrateurs et dirigeants de lémetteur – les «émetteurs» sont les sociétés qui vendent ou émettent des titres aux actionnaires.
Particuliers ayant une valeur nette ou un revenu élevé
La règle 501 identifie les seuils en dollars auxquels les particuliers peuvent se qualifier en tant quinvestisseur agréé. larticle daujourdhui se concentre sur les seuils pour les individus. Pour être considéré comme un investisseur accrédité en fonction de votre valeur nette, vous devez avoir une valeur nette de 1 million de dollars ou plus. Pour calculer la valeur nette, vous additionnez tous vos actifs et soustrayez tous vos passifs. Vous nêtes pas autorisé à inclure la valeur de votre résidence principale comme un actif dans le calcul.
Pour être admissible en tant quinvestisseur accrédité en fonction de votre revenu annuel, vous devez avoir un revenu annuel de 200 000 $ ou plus ( ou 300 000 $ ou plus de revenus combinés avec votre conjoint) pour les deux années précédentes et avoir une attente raisonnable dun revenu identique ou supérieur pour lannée en cours.
La loi Dodd-Frank oblige la SEC à examiner laccrédité définition de linvestisseur en ce qui concerne les individus tous les quatre ans pour sassurer que la définition nest pas dépassée. La SEC tente déquilibrer la protection des investisseurs sans trop restreindre laccès au capital pour les entreprises. Lexamen le plus récent de la SEC a recommandé de laisser en place les mêmes seuils de revenu et de valeur nette.
Administrateurs et dirigeants
La règle 501 stipule que «tout administrateur, dirigeant ou commandité» de la société qui vend des titres est un investisseur accrédité par défaut. Ces «initiés» sont considérés comme nayant pas besoin des protections offertes par linscription, car leurs positions doivent leur donner accès à des informations sur lémetteur et les titres proposés (essentiellement toutes les informations qui serait divulguée lors du processus dinscription).
Pourquoi cest important
Si vous dirigez une entreprise ou investissez dans des entreprises privées, il est particulièrement important que vous compreniez la définition de investisseur accrédité et comment cela peut influer sur votre capacité à collecter des fonds ou à investir. Lexemption denregistrement la plus largement utilisée est la règle 506 (b). Cette exemption permet la collecte de fonds auprès dinvestisseurs accrédités avec relativement peu dobstacles. Cependant, dès que vous ajoutez des investisseurs non accrédités à la collecte de fonds, vos obligations de divulgation augmentent. Ces obligations de divulgation peuvent être importantes. Cest pourquoi presque toutes les sociétés qui collectent des fonds en vertu de la règle 506 (b) limitent loffre de titres aux seuls investisseurs accrédités.
Du point de vue de linvestisseur, vous serez presque toujours tenu de déclarer que vous êtes un investisseur accrédité en vertu de la définition de la règle 501.
Sassurer que vous comprenez la définition dinvestisseur accrédité et son impact sur les efforts de collecte de fonds de votre entreprise est une étape importante vers la réduction de la responsabilité de votre entreprise alors quelle navigue dans le processus de vente de titres conforme investisseurs.
Si vous souhaitez en savoir plus sur les lois sur les valeurs mobilières évoquées ci-dessus et le financement de démarrage en général, veuillez nous contacter dès aujourdhui.
Photo: Dennis Jarvis | Flickr
Investisseur agréé Rule 501 Rule 506 (b) Securities Regulation
Gavin Johnson
Gavin aime la bière artisanale et apprend lart du brassage.