Comme son nom lindique, le fondateur de Capitol City souhaitait quelle devienne la capitale du Colorado. George Lee a fondé la ville en 1877, appelant à lorigine le site Galena City. Cependant, à son apogée, elle navait quune population de moins de 1 000 habitants. Afin dessayer de susciter lintérêt, il changera plus tard le nom en Capitol City car il avait également rêvé de devenir le gouverneur de lÉtat.
Lee a construit une belle maison ici avec des briques transportées de Pueblo à 1 $ la brique. Il aurait eu un salon généreux, un théâtre avec une fosse dorchestre et quelques salles de bal. En plus de sa maison, il a construit la fonderie et la scierie Henson Creek. Le site dorigine de la ville de 200 acres avait tout le nécessaire, y compris quelques hôtels, restaurants, bars, un bureau de poste, une école, des chalets, une scierie et des fonderies minières. Lannée la plus riche a été en 1877, lorsque la ville comptait 800 habitants. Lorsque le prix de largent a chuté, les habitants ont également baissé. Des poursuites judiciaires et des transports difficiles ont également accéléré la chute de la ville.